INDOWORK.ID, JAKARTA: Masih seputar saham HAJJ. Kali ini tentang waran HAJJ. HAJJ-W. Setiap waran HAJJ berhak untuk membeli satu saham pada (harga pelaksanaan) Rp175. Hak itu baru boleh dilaksanakan mulai tanggal 05 Oktober 2023, sekitar lima bulan dari sekarang. Hak akan berakhir pada tanggal 03 April 2026. Masih tiga tahun.
Saham HAJJ mengalami ARA - batas atas harga yang dibolehkan oleh aturan BEI - dua hari berurut-turut. Sesi 1 hari ini ditutup pada harga Rp300. Mentok. Nggak boleh naik lagi hari ini. Baru besok boleh.
Kita bikin hitungan sederhana. Membandingkan peluang membeli saham dan membeli waran. Warannya sendiri ditutup pada harga Rp26, pada akhir sesi 1 hari ini.
Memperoleh saham HAJJ dengan beli langsung biayanya Rp300. Memperoleh saham HAJJ via beli waran biayanya Rp26 + Rp175 = Rp201. Selisih Rp99 rupiah. Angka yang terakhir itu kita sebut harga teoritis.
HAK WARAN
Maknanya: Kalau hak waran bisa langsung dilaksanakan, maka waran HAJJ seryogianya berharga Rp99. Dengan harga saat ini Rp26, seorang investor bisa langsung memperoleh keuntungan 281% ((99 -26)/26).
Memang ada ketidak-pastian selama lima bulan ke depan. Akankah sahamnya terus naik atau turun. Kalau harga turun di bawah Rp201 maka pemegang waran akan mengalami kerugian. Kalau mampu bertahan seperti saat ini, maka investor bisa merealisasikan keuntungan 281%. Harga waran pada jatuh tempo - kalau pasar dihuni oleh well-informed investors - akan berhimpit dengan harga teoritis. Di bursa saham yang efisien, empiris membuktikan bahwa harga waran sebelum jatuh tempo berada di atas harga teoritis
Kalau harga saham HAJJ ternyata terus naik, maka peluang keuntungan akan lebih besar dari 281%. Imbalan dari kesabaran menunggu lima bulan. Tak selama menunggu kelahiran seorang bayi.
Yang paling penting: Kita membeli suatu saham tentu didorong oleh keyakinan bahwa prospek ke depan lebih baik
Bila benar, maka waran akan jadi profit warranty!
*) Ditulis oleh Hasan Zein Mahmud, Redaktur Khusus Indowork.id
